■シマノの業績修正（2023年4月27日）

先日、シマノ（７３０９）の第１四半期決算発表において、業績の下方修正が行われました（下図）。会社側としては、上半期より下半期のほうが在庫調整の影響を受けると判断しているようです。

この数字を見て、同じようにコロナの恩恵を受けているグローバルブランドが気になりました。バイクのヘルメット、ゴルフウェア、キャンプ用品などです。

株はある意味、連想ゲームと言えます。「自転車がダメなら、他はどうなのか」という視点を持ちつつ、これから本格化する決算発表をチェックしたいです。

■iDeCo（確定拠出年金）の税金（2023年4月25日）

iDeCo（確定拠出年金）は掛金が全額所得控除の対象となるうえ、運用益も非課税と、一見、良いこと尽くめに思えます。

しかし受け取りの際、税金の掛かるケースがあり、注意が必要です。一例として、シミュレーションを行ってみました。

●個人事業主が上限額（月６．８万円）で２０年加入
●運用益ゼロ（儲かりもせず損もせず）
●６０歳以降に一時金として受け取り

下記の通り、所得税と住民税を併せてほぼ８３万円が課税されます。これは軽視できない金額です。

●退職所得４１６万円＝（一時金１，６３２万円−（退職所得控除８００万円（４０万円×２０年））×１／２
●基準所得税４０．４５万円＝４１６万円×０．２−４２．７５万円
●復興特別所得税８，４９５円＝４０．４５万円×０．０２１
●住民税４１．６万円＝４１６万円×０．１

私自身も６０歳で一時金として受け取り、後は個別銘柄での運用を選択肢に入れていたものの、現時点での資産残高が退職所得控除額を超過しているため、このまま運用を続けるべきか思案しています（７５歳まで可能）。

いずれは何らかの形で引き出す必要があるとは言え、できる限り課税を繰り延べ、税引後リターンを最大化するにはどうすればいいのか悩ましいところです。

■三菱地所（2023年4月22日）

最近、気になっているのが三菱地所（８８０２）の株価です。ＰＢＲ１倍割れを起こしており、含み益を考慮すれば相当に割安と思われます。

しかしながら、日経平均にも採用されている大型株であり、ミスプライシングは考えづらいです。いったい何を暗示しているのでしょうか。

■ベースフードの決算（2023年4月15日）

昨日、ベースフード（２９３６）の決算発表がありました。

まず目についたのは、売上高の未達です。会社予想の１０２億円に対して、９８億円にとどまりました。決算説明資料によれば、第４四半期に伸び悩んでいます。

チャネル別では、収益源である自社ＥＣに前期ほどの勢いがなく、他社ＥＣは第４四半期に減速しています。リテールの展開店舗数も、急拡大期は終わったような印象を受けました。

決算説明資料の中で興味深かったのは、商品購入者のデータです。ダイエット・健康目的の女性が中心となっています。

今後に関しては、コアユーザーの開拓が進みつつ状況にて、完全栄養食ゆえに食感や味付けが二の次となる同社製品の売上をいかに伸ばすかが課題でしょうか。

それに加えて新製品や期間限定品により目先を変えることで、飽きられない工夫も必要な気がしました。

２０２２年のＩＰＯ銘柄では将来を期待できる会社だけに、ここからが橋本社長の腕の見せ所となりそうです。

■セリアの印象（2023年4月10日）

昨日、午後から大阪市内で個人セミナーを行いました（Ｔさん、ありがとうございました）。午前中はフリーだったので、このところ気になっている１００円ショップ、セリア（２７８２）を視察してきました。

立ち寄ったのは上本町ＹＵＦＵＲＡ店。２０１０年にオープンした近鉄グループの複合商業施設「上本町ＹＵＦＵＲＡ」に入っています。地元奈良のパラディ学園前店やイオンモール大和郡山店とは違い、こじんまりしており、セリアの特徴が分かりやすい店舗です。

入店して直ぐに気づいたのは、客層の明らかな相違です。生活に余裕のあると思われる、こぎれいな奥さん風の女性ばかりでした。歩き方や表情にそんなゆとりが出ているのです。しかも関西ではどこにでもいる「大阪のおばちゃん」をまったく見かけません。老若男女の入り乱れているダイソーともまったく異なります。

商品は相当に絞り込まれており、ターゲット層の好みそうなオシャレ小物や来店のついでに買いそうな生活用品が大半を占めていました。店舗内を周回しているうち、私のような１００円の事務用品を買いに来る個人事業主は客としてみなされいないことを察して、ちょっと気恥ずかしくなりました。

何となく居づらい雰囲気を感じつつ、最後にレジをチェックしました。現金やキップスカード（近鉄グループの現金専用ポイントカード）の使えない２台のセルフレジはがら空きで、有人レジに列ができています。会社側が導入を積極的に進めているセルフレジも、常連客の大半がキップスカードを持っているであろう、この店舗ではうまくいっていないようです。一方、セミナー会場近くのダイソー京阪シティモール店では、誰しもが慣れた手つきでセルフレジを操作していました。

１００円ショップの王者ダイソーは、顧客を選ばず、どこにでも出店し、何でも売っています。それに対して２番手のセリアは、顧客、出店場所、商品の全てにおいて絞り込みを徹底しており、ガチンコ勝負を回避しているように感じました。

極論を述べると、イオンモールのような大規模商業施設であれば、たとえダイソーとセリアが軒を並べても、顧客の奪い合いにはならず、棲み分けができるのではないかと思えるほどです。

それはともかく、足元では業績の踊り場にあるセリアが、今後、どのような形でリカバリーするのかに注目しています。

■２万円台のミニＰＣ（2023年4月9日）

６年近く使っていたＰＣを買い換えました。２万円台のミニＰＣ、TRIGKEY Green G3です。

当初は今まで使っていたのと同じタイプのデスクトップＰＣを考えていました。ところが当方の所望するメモリ32ＧＢ、ＳＳＤ５００ＧＢでは安くても７万円台でした。安価な台湾製品が姿を消したためでしょうか。

７万円の出費はけっこう痛いです。また「好景気・楽観時代は倹約貯蓄」という自分のポリシーにも反します。

そこで「何かないかと」アマゾンを物色していると、ミニＰＣなるものがありました。ノートＰＣからディスプレイやキーボードを取り除いた心臓部のみのＰＣです。

一瞬「耐久性に難があるかも」と感じたものの、ＰＣ自体が消耗品ですし、何といっても安さが魅力です。結局、ＣＰＵをセレロンで妥協して、TRIGKEY Green G3を購入しました。

セットアップやデータ移行もほぼ終わり、今後はこのＰＣをメインで使っていきます。現時点では、３年持てば ラッキーと考えています。

おそらく、その頃には次の不況が来ているはずです。もし、そうなれば「不景気・悲観時代には思い切った投資」をいう自分のポリシーに則して、ちょっといいＰＣを買いたいですね。

■３月の日銀短観（2023年4月4日）

昨日、３月の日銀短観が公表されました。先行指標になり得る「業容判断の推移」における製造業の大企業（＝上場企業）を見る限り、難しい局面に差しかかっていると言えそうです。

●次の不況はどの程度のものなのか
●軽微で済むのか
●それとも深い谷になるのか

欧米で金融危機の火種がくすぶり始めたにも関わらず、マーケットは未だ楽観ムードに支配されているようです。半年後の景色がどのように変化するのか、注目しています。