●長期でじっくり構えられる個人投資家の強みを活かす
●好景気、楽観時代には倹約貯蓄にはげむ
●不景気、悲観時代には思い切った投資を行う
●銘柄選択にあたっては本質的価値と安全域を重視する

■2018年6月末のポートフォリオ

日本株８銘柄を保有。

今月も特にすることはありませんでした。というのは、世の中がまだ不況になっていませんし、雰囲気も悲観的とはいえないからです。

しかし株価の下がり方からすれば、半年後にはそうなることが多いです。バリュー投資家（＝長期投資家）は待つのが仕事です。

株価というものは、一直線に下げません。含み損を抱えている投資家に「助かるかも」という希望を抱かせながら、ジグザグに下げていきます。まるで真綿で首を絞めるように・・・。

こんな感じで、さんざん苦しめておいてから、最後に強烈な下げが来ます。少し戻しただけで「底打ちだ」と安心しないこと。自分はこのパターンで、何度も血を流してきました。

バリュー投資家の出番は、マーケットで聞こえていた悲鳴が鳴り止み、沈黙に変わったときです。買いたい気持ちをぐっと抑えて、静かにその日を待っています。

日本株個別銘柄のパフォーマンスです。キャッシュポジションを含みます。

今年に関しても、投資チャンスをじっくりうかがいたいです。

2002年以前のパフォーマンスを売買記録から作成しました。あくまで概算ですので参考程度に見てください。特に、初期は銘柄数が少なく「運がよかった」程度のものです。

1994年末を100として、私のパフォーマンスを指数化してみました。1994年末に元手100万円で投資をはじめた場合、2018年末では次のとおりになっています。

●私　　　・・・736万円
●TOPIX　・・・ 96万円
●JASDAQ・・・225万円