夏期講座オーナー経営ほんぼん VS 苦労人
勝ち逃げできないマーケット今、マーケットで起きていること
夏期講座の音声CD勝ち逃げJASDAQ平均スルガ・ショック

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ショートコラム(2018年8月)

■スルガ・ショック(2018年8月28日)

AREA dot.にスルガ・ショックについての記事が出ていました。

個人的には、スルガ銀行だけの問題で済まないような気がします。程度の差こそあれ、この手のローンで潤っていた銀行も少なくないからです。

さらに、一部の不動産業者だけの問題では終わらないと思います。この分野の裾野は広く、建築資材メーカーや卸、地場の工務店、職人の出入りする店など、影響は計り知れません。

やがて訪れるであろう次の不況で、そういった問題が一気に表面化する恐れがあります。株式投資家にとっても、他人事ではないのです。

不動産にしろ株にしろ、総悲観のどん底を拾える会社や個人が富を築けるのでしょうね。願わくば、投げ売りさせられるより、安値で仕込める側に回りたいものです。


■JASDAQ平均(2018年8月26日)

中小型株を好む、個人投資家のパフォーマンスや心情を端的に表している株価指数があります。JASDAQ平均です。

この指数を見る限り、今年に関しては、真摯な姿勢で株式投資に取り組まれている方も苦戦しているのではないでしょうか。

足元の局面も難しいです。順張りのポジショントレーダーが、すぐさま買い出動できるチャートではありません。逆張りの長期投資家が本腰を入れて買い進めようにも、株価水準自体が高く、まだ時期尚早です。

当面は様子見でもいいような気がします。投資資金とモチベーションの消耗を防ぎつつ、知識を補充して、次の投資チャンスに備えたいですね。

JASDAQ平均 株価チャート


■勝ち逃げ(2018年8月20日)

先日『株式上達セミナー』を読み返していて、思わずニヤリとした記述がありました。

トーナメントの上位に進出しないうちに勝ち逃げするのである

実は、私も同じことを考えていたからです。相場では、多くの個人投資家が退場させられる局面で勝ち逃げするのが賢明かもしれません。なぜなら、その後は海千山千のセミプロクラスしか残っておらず、勝ちにくくなるからです。

スポーツであれば、そんな相手の胸を借りるのも意義のあることでしょう。しかしマネーゲームにおいては、分の悪い戦いは避けるべきです。自分の有利な状況でのみ参加することが、マーケットで長生きする秘訣でしょうか。


■夏期講座の音声CD(2018年8月18日)

夏期講座の音声CDが出来上がりました。今回は、基礎編と実践編に分けたこともあり、それぞれについて徹底的にやりました。

それゆえ、まず基本を押さえたい方には基礎編「株式投資のセオリー」、個別銘柄分析を極めたい方には実践編「3業種6銘柄の比較分析」、というニーズに応じたものができたと自負しています。

ちなみに、おすすめは基礎編「株式投資のセオリー」です。普段のバリュー投資塾で、この内容をまとめてお話しすることはまずありません。本CDでは、ファンダメンタル分析やテクニカル分析の基本に加えて、金融期間よりの視点でなく、あくまで個人投資家として厳しいマーケットを生きていくためにはどうすべきかについて力説しました。今年の相場で苦戦しているベテランの方にも、ぜひ聞いていただきたいです。

ご購入を希望される方はメールにて、氏名(漢字とカナ)、郵便番号、住所、電話番号、カナ振込人名(ご本人と異なる場合)を記入してお申込みください。折り返し、振込口座などのご案内をいたします。

夏期講座基礎編「株式投資のセオリー」音声CD
セット
内容

CD1枚組(mp3形式の音声データ約194分、pdf形式のテキスト42ページ付き)、2018年8月11日収録

夏期講座の音声を収録しています。映像は含まれておりません。意見交換や質疑応答などについても、できる範囲で収録しました。

CD代金

銀行振込 17,600円

ご着金を確認後、最寄りの郵便局より郵送いたします。

内容

株式投資を通じた資産形成を目指す上で、ぜひとも知っておきたいセオリーについてお話ししました。

テキスト
目次

1.どんな投資家を目指すべきか
1-1 専門を決める
1-2 投資スタンス
1-3 投資対象
1-4 順張りと逆張り
1-5 適性の見極め方
1-6 講師(角山)の適性
1-7 講師(角山)の流儀

2.個別銘柄の選び方
2-1 カモにならない銘柄選び
2-2 銘柄選択のポイント
2-3 業績の見方
2-4 「強み」の具体例
2-5 PERの使い方
2-6 会社四季報を用いた簡易株価評価
2-7 会社四季報通読のチェックポイント

3.売買のやり方
3-1 銘柄選択と売買は別物
3-2 相場全体の地合いをチェック
3-3 手出し不要のチャート
3-4 典型的な買い場
3-5 損切りに対する考え方
3-6 少しでも利を伸ばす売り方

4.儲かる投資家となるために
4-1 記帳はできていますか
4-2 投資家心理を理解しよう
4-3 自己分析の重要性
4-4 勝率とリスクリワードレシオ
4-5 ポジションコントロール
4-6 売買ルールの策定
4-7 講師(角山)の自己分析と対応策


夏期講座実践編「3業種6銘柄の比較分析」音声CD
セット
内容

CD1枚組(mp3形式の音声データ約269分、pdf形式のテキスト49ページ、資料付き)、2018年8月12日収録

夏期講座の音声を収録しています。映像は含まれておりません。意見交換や質疑応答などについても、できる範囲で収録しました。

CD代金

銀行振込 26,400円

ご着金を確認後、最寄りの郵便局より郵送いたします。

内容

決算書を併用した3業種6銘柄の比較分析を通じ、具体的な個別銘柄の調べ方についてお話ししました。

テキスト
目次

1.住宅:Lib Work VS グランディーズ
1-1 Lib Work(注文住宅)
1-2 グランディーズ(建売住宅)
1-3 比較分析

2.ホテル:アメイズ VS ABホテル
2-1 アメイズ(郊外立地)
2-2 ABホテル(駅前立地)
2-3 比較分析

3.店舗メンテ:三機サービス VS シンメンテHD
3-1 三機サービス(自前主義)
3-2 シンメンテHD(外注活用)
3-3 比較分析


■今、マーケットで起きていること(2018年8月14日)

ここに来て、FRBの金融引き締めが効いてきました。あらゆる質の劣る資産より、投資資金が引き上げられています。

トルコリラなど新興国の通貨が暴落しているのも、マザーズ指数が激下げしているのも、根元は同じような気がしてきました。

決して対岸の火事とは思わず、マイポートフォリオに投機的な銘柄が含まれていないか、再点検しておきたいものです。明日は我が身かもしれません。


■勝ち逃げできないマーケット(2018年8月11日)

昨年、株で1000万円を儲けた(含み益を得た)投資家がいたとしましょう。しかし、そのまま帰してくれないのがマーケットです。

1000万円のうち、700万円を懐に入れられるだけで御の字。そこを「何とか1000万円まで戻そう」と欲張れば、700万円が500万円になり、やがて300万円になり、最後に一発逆転を狙い全てを失ってしまうという悲劇が今まで繰り返されています。

こんな自分が、相場で少しでもお金を増やすことができたのだからラッキーと考えたいものです。ほんのささやかな利益でも、「勝ち」であることに違いはありません。


■ほんぼん VS 苦労人(2018年8月8日)

8月12日開催の夏期講座「実践編:3業種6銘柄の比較分析」のセミナーテキストより、Lib Workとグランディーズの定性面の比較分析を抜き出してみました。

九州で事業を展開している、個性的で勢いのある会社として、注目されている方も多いのではないでしょうか。

定量面では、注文住宅と建売住宅というビジネスモデルの違いから、BSやCFに大きな相違が見られます。興味をお持ちの方は、両社の決算書を見比べてみてください(セミナー当日も、決算書の比較分析を行います)。

一方、定性面では経営者の生い立ちが対照的です。

この2社に関しては、どちらの社長を応援したいかがポイントとなるような気がします。個人的には苦労人を応援したいところですが、会社を大きく成長させるのは旧態依然とした商慣行に「おかしい」と意義を唱えられる業界に染まっていない人物であることも事実。

調査を進めながら、どちらに軍配を上げるべきか、本当に悩みました。欲張って「両社とも」という手もありそうです。

Lib Work VS グランディーズ 定性面の比較分析


■オーナー経営(2018年8月7日)

ダイヤモンドオンラインの記事「創業経営者の後継として、「東大出身のナンバー2」と「いかにもボンボンな二代目」のどちらが最適か?」に長期投資家であれば、誰しもが身をもって感じているであろう結果がグラフ化されています(下図)。

ご覧のとおり、サラリーマン社長の経営する会社より、オーナー社長の経営する会社の株価パフォーマンスが良好です。

私自身も銘柄選択の際は「オーナー経営で、社長がやり手であること」を重視しています。ここで問題になるのは、既に創業者が退き、二代目のボンボン社長にバトンタッチされている企業でしょう。ボンボンが会社をダメにしてしまうのではないかという懸念が常につきまとうのですが、意外にも(失礼)上手く経営されているケースが多いようです。

その理由について、ひふみ投信の藤野英人氏は「創業家だと無意識のうちに目線が長期になっているからではないか」と述べられています。言われてみれば「なるほど」でしょうか。

投資家サイドから見て、オーナー経営のメリットは、経営者と株主の利害がほぼ一致する点です。そういう意味でも引き続き「社長=大株主」の会社に注目していきたいと思っています。

社長の株式保有割合と株価推移


■夏期講座(2018年8月2日)

8月のバリュー投資塾として、以前からやってみたかった「バリュー株合宿」的な講座を開催することにしました。2日間コースにて、株式投資の基本から実践的な銘柄分析まで、みっちりやるつもりです(1日のみの受講もOKです)。

8月11日の「基礎編:株式投資のセオリー」では、私が普段お話ししているとき、頭の中にある前提条件を中心に解説します。いわゆる暗黙知を少しでも出せればいいなと思っています。とりわけ、世間では常識とされていながら「それを信じるといいカモになってしまう」という部分を力説したいです。投資を始めて間もない他にはぜひとも聞いていただきたいですし、ベテランの方も新たな気づきを得られるのではないかと自負しています。

8月12日の「実践編:3業種6銘柄の比較分析」では、銘柄分析の極意である比較分析を行います。企業の「強み(競争優位)」は業界内における相対的な優劣であるため、同業他社と見比べなければ意味がありません。セミナー当日は、この比較分析のプロセスを皆さんにも一緒に体験していただきます。私自身のルーチンワークに関して、少しでも可視化(見える化)できるよう、準備を進めていきます。

ご参加を希望される方はメールにて、氏名(漢字とカナ)、郵便番号、住所、電話番号、カナ振込人名(ご本人と異なる場合)を記入してお申込みください。折り返し、振込口座などのご案内をいたします。

なお、お申込み締め切りを8月8日(水)とさせていただきます。まだ十分に残席がございます。

ご注意:ケーススタディを盛り込んでいますが、銘柄推奨を行うセミナーではありません。

「夏期講座」
日時・場所

2018年8月11日(土)13:15~16:45 大阪・天満橋 エル・おおさか

2018年8月12日(日)10:15~16:30 大阪・天満橋 エル・おおさか

※大阪のみの開催です

人数

少人数制(10名様程度まで)

受講料

2日間受講 : 銀行振込 43,200円 当日現金 47,000円

8月11日のみ受講:銀行振込 17,280円 当日現金 19,000円

8月12日のみ受講:銀行振込 25,920円 当日現金 28,000円

3日前までのキャンセルは返金いたします。それ以後のキャンセルは音声CDでの受講に振替させていただきます。

なお8月11日夜に懇親会を行います。参加は任意。費用は実費です。

内容

株式投資のポイントにもかかわらず、時間の関係などで普段はじっくり解説できない事項を、基礎編と実践編に分けてお話しします。

テキスト
目次

8月11日「基礎編:株式投資のセオリー」

1.どんな投資家を目指すべきか
1-1 専門を決める
1-2 投資スタンス
1-3 投資対象
1-4 順張りと逆張り
1-5 適性の見極め方
1-6 講師(角山)の適性
1-7 講師(角山)の流儀

2.個別銘柄の選び方
2-1 カモにならない銘柄選び
2-2 銘柄選択のポイント
2-3 業績の見方
2-4 「強み」の具体例
2-5 PERの使い方
2-6 会社四季報を用いた簡易株価評価
2-7 会社四季報通読のチェックポイント

3.売買のやり方
3-1 銘柄選択と売買は別物
3-2 相場全体の地合いをチェック
3-3 手出し不要のチャート
3-4 典型的な買い場
3-5 損切りに対する考え方
3-6 少しでも利を伸ばす売り方

4.儲かる投資家となるために
4-1 記帳はできていますか
4-2 投資家心理を理解しよう
4-3 自己分析の重要性
4-4 勝率とリスクリワードレシオ
4-5 ポジションコントロール
4-6 売買ルールの策定
4-7 講師(角山)の自己分析と対応策

8月12日「実践編:3業種6銘柄の比較分析」

1.住宅:Lib Work VS グランディーズ
1-1 Lib Work(注文住宅)
1-2 グランディーズ(建売住宅)
1-3 比較分析

2.ホテル:アメイズ VS ABホテル
2-1 アメイズ(郊外立地)
2-2 ABホテル(駅前立地)
2-3 比較分析

3.店舗メンテ:三機サービス VS シンメンテHD
3-1 三機サービス(自前主義)
3-2 シンメンテHD(外注活用)
3-3 比較分析



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