■株価が急落した日本トリム（2014年4月30日）

４月２４日（木）に日本トリム（６７８８）の決算発表がありました。平成２６年３月期は、四季報予想を上回る好決算でした。

一方で、平成２７年３月については、６．５％増収、２．１％営業減益という、控えめな数字を出してきました。

地合いの悪化もあり「翌日は売られるだろうな」とは思っていましたが、起こった事態は想像をはるかに超えていました。大量の売り注文により２日連続のストップ安売り気配となり、本日も大幅に下げています。おそらく、どこかの機関投資家が見切り売りを出したのでしょう。

同社株のように、機関投資家（特に投信）の持株比率が急上昇して、１０％を超えている銘柄は、このような売られ方をされる恐れがあります。決算発表をまたいでホールドすべきかどうか、よくよく考えたいものです。

■日本取引所の株価チャート（2014年4月28日）

下図は、２０１２年７月から２０１３年６月にかけての日本取引所グループ（８６９７）の日足チャートです。このチャートを元に、同社株の買い場・売り場を探ってみましょう。

同社株は、ローソク足と移動平均線より、２０１２年１２月上旬より上昇トレンドに転じたと判断できます。しかし、まだ２０１２年夏場の高値は抜いていません。よって、１２月中は、打診買いにとどめた方が無難です（現に、年明けにちょっとした調整局面があり、大きなポジションを取っていれば、ここで振り落とされた可能性もあります）。

その後、２０１３年１月半ばに、やや不完全ながらもカップ・ウィズ・ハンドルのチャートパターンが完成して、２０１２年の高値をブレイクアウトしました。この時点で、本腰を入れて買っていきます。２５日移動平均線との乖離に注意しつつ、１月中に買い付けを終えるのがベターです。

１月中旬以降５月中旬までは、一度も２５日移動平均線を割り込むこともなく、上昇トレンドで推移しました。楽にホールドできた局面です。ただ、４月上旬より、上昇スピードに弾みがつき、移動平均線との乖離も目立ってきました。いつ天井をつけてもおかしくない状況といえます。

最初に売りサインが出たのは、４月下旬です。移動平均線より一足早く、ＭＡＣＤから売りサインが出ました。少しずつ売りはじめ、２５日移動平均線が下向きに転じる５月下旬までに売り終えれば、理想的な売買ができたことになります。

とまあ、このような“後出しじゃんけん”であれば、誰にでも分析できます。それでも、やった方がいいと思います。次回の上昇相場にて、理想の売買に少しでも近づけるためです。

たとえ１銘柄でも、ある程度は満足できる売買ができれば、ポートフォリオ全体のリターンも相当改善されるのではないでしょうか。

■食のパラダイムシフト（2014年4月26日）

最近、食のパラダイムシフトともいえる「気づき」を得られた本があります。

●炭水化物が人類を滅ぼす
●日本人だからこそ「ご飯」を食べるな

２冊とも「炭水化物である米やパンなどの主食を減らすことにより、糖質の取り過ぎを防げ、無理に食事を減らさなくてもダイエットでき、健康になれる」という内容です。いわゆる、糖質制限ダイエットです。

実は、私自身も似たような経験をしています。

昨年７月、体重が６９キロを超え、ウエスト８８センチのズボンがきつくなりました。このままでは、ズボンがすべて買い直しになります。

さすがに「これはまずい」と思い、ダイエットを決意しました。しかし、食事の量はすでに減らしています。そこで、苦肉の策として、お昼の麺類＋ライスを麺類だけにして、おやつに食べていた菓子パンをやめました。

するとどうでしょうか。みるみるうちに体重が減りはじめ、今では体重６２キロ、ウエスト７９センチという、２０年前の数字に戻っています。その結果、ダブダブになり過ぎて、ズボンの買い替えが必要という、嬉しい誤算となりました。

要するに、高カロリーの豚カツなどを極力控えていたにもかかわらず、主食がそのままだったため、やせなかったわけです。この２冊を読んでからは、肉類を多めに取り、なるべくライスを食べないようにしています。今後は、朝食のパン、昼食の麺類（両方とも炭水化物）を他のものに代替できないか、考えてみるつもりです。

体重とウエストが気になっている方は、できる範囲にて、この糖質制限ダイエットの考え方を取り入れてみてください。

たとえ飲みに行く機会が多くても、ビールは１杯だけにして、焼酎やウイスキーに切り替え（日本酒は不可）、締めのお茶漬けやラーメンを食べなければ、そんなに太らないはずです。

■花王が買われ、野村が売られる相場（2014年4月25日）

今年に入り弱含みの日経平均ですが、その中でも特に売られているのが野村ＨＤなどの証券株です。一方で、花王のようなディフェンシブ株が買われています。

こういった流れを見る限り、相場の潮目が変わってきたのかもしれません。

■銘柄選びより大切なこと（2014年4月18日）

今年に入って、アベノミクス相場の先行きが怪しくなってきました。また、世間を見渡しても「そろそろ、相場のピークではないか」という兆候が表れはじめました。

株式投資においては、個別銘柄の選択よりも「いつ相場に入り、どの段階で相場から出るか」という入口・出口戦略の方がはるかに重要です。

私自身も、２００７年から２００８年にかけて、この視点が抜け落ちていました。そのため、長居しすぎたり、下落相場を買い向かったりして、余分ともいえる手痛い損失を負いました。

今では、マクロ経済分析とテクニカル分析の併用により、いかにして「相場サイクルを捉えるか」に力点を置いており、５月開催のバリュー投資塾では、この話をメインにすべく準備を進めております。

ご参加を希望される方はメールにて、氏名（漢字とカナ）、郵便番号、住所、電話番号、カナ振込人名（ご本人と異なる場合）を記入してお申込みください。折り返し、振込口座などのご案内をいたします。

ご注意：ケーススタディを盛り込んでいますが、銘柄推奨を行うセミナーではありません。

■『ゾーン』と『投資苑』（2014年4月16日）

投資家は、自分が儲からないのは「株式市場や個別銘柄の分析が足らないからだ」と思い込みがちです。

しかしながら、実際には、投資家自身の行動に問題を抱えているケースが少なくありません。そういった心理的な側面に光を当てている本が『ゾーン 勝つ相場心理学入門』と『投資苑（とうしえん） 心理・戦略・資金管理』です。

２冊とも、トレーダー向け書籍のような印象を受けますが、ファンダメンタル分析をベースにじっくりと中長期投資を行ってきたまじめな方にこそ、読んでほしい本です。きっと、目からうろこが落ちます。

なお、トレーダーズショップではDVD 「ゾーン」 プロトレーダー思考養成講座の先行販売がはじまっています。『ゾーン 勝つ相場心理学入門』著者のマーク・ダグラス氏による講座の日本語版です。

この際、投資のメンタル面についても、分析対象に加えてみませんか。

■塩漬け株解消アクションプラン（2014年4月15日）

●投資資金が死んでしまい、新たな投資を行えない
●心が折れた状態になりやすく、投資に対するモチベーションを維持できない
●いつまでたっても負けを認めず、反省もないので、投資のやり方を改善できない

そこで、拙著『〈新〉角山式 副業の株 儲けの方程式』やローリスクで着実に儲けるバリュー投資セミナーＤＶＤでも取り上げている、とっておきの塩漬け株解消方法を紹介します。

やり方は、下のフローチャートのとおりです。もし、塩漬け株にお悩みであれば、試してみてください。

■クスリのアオキ、取締役が３人辞任（2014年4月11日）

新社長は、創業者でもある青木桂生会長の実息、青木宏憲氏（４１歳）。それと共に、組織変更や人事異動も実施される模様です。

社長交代時、組織変更は割と見受けられますけど、気になったのは取締役が３人も辞任していることです。

●メインバンク出身で、財務畑を歩んできた取締役（６２歳）
●長年にわたり、薬事を担当していた取締役（５６歳）
●イオンから来ている社外取締役（６３歳）

オーナー経営の企業は、社長交代の際に問題が生じるケースも珍しくありません。業績好調にもかかわらず、昨年夏頃より株価が軟調な点も気がかりです（事情通の投資家が売っているのでしょうか）。

とにかく、個人投資家としては、チャートに逆らわないことです。投資を検討するのは、機関投資家が新社長の経営手腕を評価してからでも遅くないと思います。

■再エントリーのタイミング（2014年4月3日）

下図は、２０１２年におけるクスリのアオキ（３３９８）のチャートです。

年初から買っており、春先の主力銘柄でしたが、５月の日経平均急落に連れ安したので、いったん利食いました。相場の先行きなんて分かりませんから、この時点での投資判断は妥当だったと思っています。

問題はその後です。調整を終えた株価は、６月に４月高値付近でもみ合った後、上に抜けています。典型的な保ち合い上放れです。

この時点で、買い直しておけば、年後半の上昇に乗ることができました。今後、テクニカル的要因で振り落とされた銘柄については、再エントリーのタイミングを図れるようになりたいです。

チャートの出典：ｍｓｎマネー